发布日期：2025-02-20 10:24 点击次数：59
新华财经北京12月23日电 债市周一（12月23日）横盘整理，期债发扬不足现券，国债期货主力小幅收跌，银行间现券收益率弧线持续趋陡，短债延续偏强，长债基本抓稳；公开商场重回净投放，资金利率遍及延续回落。
机构以为，在“范畴宽松”的货币计谋态度下，来岁的降息幅度或大于本年，但降息节拍仍需边走边看。参照本年9月降息力度，下一次降息幅度或为20-25BPs，而近期国债收益率的下行幅度照旧显然超出这一水平。在对2025年利率下行保抓积极气派的同期，也需要能干短期内债市超涨的风险。
【行情追踪】
国债期货收盘全线下落，30年期主力合约跌0.13%，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.05%。
银行间现券吊唁端走势分化，短债延续强势，长债基本抓稳。截止发稿，1-3年期国债活跃券收益率下行3BPs驾御，1年期国债“24附息国债21”下行4BPs至0.86%，7年及10年期国债活跃券振幅多在1BP以内，10年期“24附息国债11”抓平报1.695%，同期限“24国开15”报1.765%，上行0.25BP。此外，30年期“24格番邦债06”上行0.75BP报1.955%。
中证转债指数收盘跌0.52%，逾约略转债下落，其中姚记转债、利元转债、起步转债、新北转债、泉峰转债跌幅居前，分袂跌7.66%、6.73%、6.64%、6.17%、5.58%。涨幅方面，7只能转债涨幅超2%，普利转债、远信转债、天路转债、金沃转债、卡倍转02涨幅居前，分袂涨7.03%、3.98%、3.4%、3.26%、3.2%。
来回所地产债涨跌互现，万科债遍及下落，“22万科07”和“22万科03”跌超5%，“21万科04”跌近5%，“22万科05”跌超3%，“20万科06”和“20万科08”跌超2%；“21万科02”和“21万科06”涨超11%。
【外洋债市】
北好意思商场方面，当地手艺12月20日，好意思债收益率全线走低，2年期好意思债收益率跌0.8BP报4.321%，3年期好意思债收益率跌2.3BPs报4.323%，5年期好意思债收益率跌4.7BPs报4.382%，10年期好意思债收益率跌4.5BPs报4.526%，30年期好意思债收益率跌1.9BP报4.721%。
亚洲商场方面，日债收益率全线上行，10年期日债收益率走高1.4BP至1.064%。
欧元区商场方面，当地手艺12月20日，法国10年期国债收益率跌3.9BPs报3.075%，德国10年期国债收益率跌2BPs报2.281%，意大利10年期国债收益率跌3.1BPs报3.442%，西班牙10年期国债收益率跌3.1BPs报2.970%。其他商场方面，英国10年期国债收益率跌6.9BPs报4.507%。
【资金面】
公开商场方面，央行公告称，为保抓银行体系流动性充裕，12月23日以固定利率、数目招标样貌开展了1096亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据裸露，当日7531亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种遍及下行。隔夜品种下行10.4BPs报1.31%；7天期下行9.5BPs报1.525%；14天期上行9.1BPs报1.943%；1个月期下行0.1BP报1.699%，创2022年11月以来新低。
【机构不雅点】
中信证券：在“范畴宽松”的货币计谋态度下，来岁的降息幅度或大于本年，但降息节拍仍需边走边看。参照本年9月降息力度，下一次降息幅度或为20-25bps，而近期国债收益率的下行幅度照旧显然超出这一水平。在对2025年利率下行保抓积极气派的同期，也需要能干短期内债市超涨的风险。
华泰证券：在物价和融资需求逆转之前，债市行情或还不具备转向基础。但票息保护近似商场抢跑降息，需要大幅缩短讲演预期，商场波动将增大，来回的蹙迫性晋升。短期商场仍可能有惯性，但十年期国债1.7%以下赔率变弱，不提议追涨，若持续下行提议将超长端换抓为存单+3~5年信用债。利率下行风险主若是表里需共振，上行风险良善降息幅度预期差、财政力度超预期，尤其是中小行和欢迎的投资活动。